魏晋南北朝时期，时世动荡，梁元帝一批价值连城的珠宝连同藏宝图下落不明。八百年后江湖上传闻，藏宝图被拟作一道口诀隐于天下无敌的连城剑法中，绝世武功和连城财宝，引得江湖中人趋之若鹜…… 梅念笙梅大侠是唯一知道连城诀的人，一生只收过三个徒弟：万震山、言达平和戚长发。三弟子在得知师傅知晓连城剑法后，起贼心杀害师傅夺得剑谱，梅受重伤跃入江中。不料后来剑谱不翼而飞，从此三徒互相跟踪寻找剑谱。 梅念笙后被侠士丁典救起，在临终前将连城诀传给丁。血刀老祖为得到连城诀，围攻丁典。丁典幸遇高人相助逃出，被开茶馆的根宝所救。根宝妻以为丁典怀揣宝物，遂起贪心，唆使根宝下毒手…
恰巧丁典昏睡中翻身，斧子落空，逃过一劫。从此退隐山林，练功习武。 一晃六年过去了。三徒之一戚长发在盗取剑谱后隐姓埋名，女儿戚芳、徒儿狄云也已长大成人互生爱意。戚长发怕女儿徒弟破解口诀与自己争夺秘籍，故意教错口诀。 戚芳不明就里的拿走了父亲的剑谱去夹绣花样，戚长发怀疑狄云，找借口惩罚狄云面壁，后来证实并非狄云所为。
万震山自从剑谱丢失后，一直没有安下心来。在得知戚的下落之后，便派儿子万圭（原著中为万震山的五弟子卜垣）去邀请，来参加自己的五十大寿，顺便切磋连城剑法。 戚家三人身着新衣，一路风尘，终于进城。狄云看到一个驼背老乞丐，随手丢下几个铜钱。 寿诞庆典热闹非凡，不料，与万震山早有仇隙的吕通突发责难，狄云出头，吕通也是江湖上成名的人物，眼看狄云就要吃亏…
那老乞丐假意摔倒，手中的碗棍直飞出去击中吕通，狄云借机把吕踢倒在地。 万奎对狄云心怀敌意，准备报复。在万门弟子饮宴上，伙同众弟子对狄云拳打脚踢。老乞丐愿教狄云几招以便报仇，为让他尽快掌握制敌方法，只教了连城剑中的三招，狄云苦练一夜，终于学会，老丐却已无影踪。
戚长发在那天夜里偷看了万震山的剑法，才知道剑谱并不在万手中，于是决定尽快离开此地。 当晚万震山设宴为戚家饯行，万震山假意关切狄云的伤势，戚芳道出真相，万家弟子反诬他们。狄云怒火中烧，露出前晚老丐所教招势。万、戚两人见状大惊，争执之中戚长发刺中万震山，从后窗逃走。戚芳、狄云被扣下。
万震山生死未卜，狄云师兄妹深感内疚。万圭为博取戚芳欢心，对他体贴不已。但戚芳心中只有狄云，万圭嫉恨不已，遂用计陷害狄云入狱。万圭用金钱收买了凌退思凌知府，意图判狄云以死罪。
戚芳却蒙在鼓里，心中还对万圭感激万分。 万圭用计骗得狄云招供，狄云被打入大牢。又让师兄妹之间产生误会，戚芳忧郁成疾。 另外一间秘密的囚室中，一个神秘的犯人，他就是丁典，因为怀有连城诀的秘密，被困五年。
凌退思令人把狄云关进了丁典囚室，而丁典以为狄云又是凌退思派来的卧底，对他有着很强的防备心理，动则暴打。牢外，万圭一方面对戚芳加紧攻势，另一方面也加快了谋害狄云的步伐…
万圭派人以戚芳的名义送去毒酒，被丁典抢喝不成。狄云未死，万圭忧心忡忡，于是骗戚芳狄云已死，戚芳终于彻底绝望，答应了婚事。狄云赖以生存的希望破灭，悬梁自尽。丁典却并不急于救他，…终于相信狄云也是被害之人，遂成朋友。丁典向他慢慢讲述了自己的遭遇…
丁典从血刀老祖那里逃脱之后，隐居习练连城诀。五年后，在菊花大会上，与凌退思之女霜华一见钟情，而由于血刀老祖的追杀两人失去联系…终于，两人又重遇。凌退思后来得知丁典知道连城诀，放任两人交往，并开始谋划…最后，丁典落入凌退思之手。
月月提审终不见结果，凌退思劝说女儿出面，但遭到拒绝。于是威胁要把她嫁给他人，霜华为抗婚而毁容，并起誓决不和丁典结婚….丁典越狱要带走霜华，霜华要遵守自己的誓言，丁典万般无奈，宁愿永居囚室…
几年下来，丁典与狄云已成至交。凌退思一直得不到连城诀，也不希望落入他人之手，终于决心除掉丁典，丁典再一次中毒，终于毒发致死，在死前想把连城诀赠于狄云，但来不及说完就身亡了。在衙役的追踪下，狄云背着丁典的尸体躲入了万家的后院，在柴房与戚芳相遇…
昏迷的狄云被戚芳放入顺水而下的小船…狄云醒来又被恶僧宝象追杀。不料，宝象却因食毒鼠中毒身亡，狄云得到了血刀门的练功秘籍，拔光了自己的头发，穿上了僧衣，成了一个道地的小和尚…
万圭跟踪戚芳，查到了根宝，根宝用小儿的珠算口诀换来了黄金百两，根宝一夜暴富引起凌退思的怀疑，逼根宝说出了实情。凌找借口抓万圭入狱，以此要挟万震山，万震山不得不忍辱负重…凌开始苦练这套剑法（原著中根本没有这些情节）
狄云回家路上，因误会与一少年汪啸风对打起来，血刀老祖救起狄云，顺手劫走汪的表妹水笙。在路上，狄云几次相助让水笙免遭糟蹋，但她并不领情。水笙父亲召集“落花流水”一起去营救女儿，却遭遇雪崩…
狄云又一次从血刀老祖手中救出水笙，恰逢“落花流水”到来，在雪崩中，陆天抒、水岱受伤。在后来的打斗中，花铁干失手误杀刘乘风….
原来血刀老祖是在向狄云输送内力，狄云在运内息，运行完毕狄云为求生存突踢一脚，不想血刀老祖因此毙命。剩下的三人只有在此等到来年春暖雪融才能离开。花铁干经此变故性情大变，奸险邪恶，最后尽吃掉了兄弟的尸体，然后再次打主意要吃掉狄云和水笙…
这时谷外的万震山和凌退思为争夺根宝提供的假连城诀闹得不可开交。狄云终于练成连城剑法和血刀经，花铁干不敢再打他们的主意。狄云和水笙共同养了一只小狼，关系越来越融洽……
天气转暖，积雪消融。忽一日，一大群人进来搭救水笙，他们听信了花铁干的一面之词，将他奉为英雄，并听信了花铁干对狄云和水笙的污蔑之辞，导致汪啸风离开了水笙…
狄云决定先回老家看看师傅。由于花铁干的污蔑，被人误解的水笙在家里的生活很尴尬，绝望之下，在一处树林悬梁自尽…
水笙刚好被经过的狄云救回，于是水笙要求狄云带自己走。这一天正好的花铁干登霸主保位的庆典之日，在庆典上，狄云揭穿了花的真实面目。水笙又重新成为一个受人尊敬的女侠，而狄云再次拒绝了带水笙走….
凌和万的争斗已经告一段落，他们终于明白上了根宝夫妇的当。狄云终于回到阔别已久的家乡，意外发现豪宅的主人就是教自己武功的那个老丐。回到旧地，让狄云又想起和师妹在一起的美好岁月…
万震山等人商议杀进言府抢夺剑谱，争斗中万圭中了言达平的蝎毒，言达平受伤，狄云念当年三剑之恩救出言，言遂解答了狄云心中一系列的疑惑。没想到戚芳也悄悄来到此地，与丈夫和公公狭路相逢…
乔装打扮成郎中的狄云被请进万家医治万圭，禁不住戚芳的哀求，狄云拿出了言达平给的解药，戚芳万万没有想到这个郎中就是自己苦苦思念的师哥。狄云顺便也留下了那本用来夹花样的唐诗选集，万家父子确认这书正是他们寻找的，已经不相信万家父子的戚芳机敏地将书投入毒血中…
为救丈夫，戚芳决定深夜去找公公万震山商议良策，却意外的发现一个惊天的大秘密，终于明白为何父亲戚长发一去不归… 万家父子在研究剑谱的时候不慎沾上毒血而中毒，剑谱也被撕烂。戚芳出现用解药威胁他们父子，丧心病狂万家父子竟然决定把戚芳母女活活砌进墙中…
戚芳母女俩被早等候在此的狄云和水笙救出，反将万家父子砌进墙内。戚芳一时心软，放出了他们，万圭出来后恩将仇报一刀刺向戚芳，临死前，戚芳将女儿托付给了狄云和水笙，并希望他们幸福….水笙带着戚芳之女住进了雪山，并在雪山等待狄云…
狄云决定先完成丁典的遗愿，将丁典与凌霜华合葬，他发现凌霜华的棺盖上刻有连城诀，原来是凌霜华死前用指甲刻上去的。狄云四处打探凌家大小姐的墓地，引起了凌退思的注意。凌退思向狄云索要连城诀，狄云答应第二天会给他。第二天连城诀出现在南门城墙上，狄云找到万家父子，在激战中，万震山牺牲了自己的儿子，乘机逃脱。 言达平终于破解了连城诀，狄云跟着他来到了藏宝地点西天寺…
在西天寺里，三兄弟互相残杀，戚长发、言达平、凌退思等人在互夺连城宝藏中相残而亡，所有的人都中了昔年藏宝之人涂在这里的剧毒…狄云到丁典、凌霜华坟前拜了拜，他觉得尘世间没有其他值得他留恋的东西了，想起了水笙，于是策马向雪山奔去……
