In Gotham City sorgt noch immer Batman und sein treuer Gefährte Robin, alias Bruce Wayne und Dick Grayson, für Recht und Ordnung. Doch plötzlich taucht ein obskurer Verkleideter auf, der viele Gangsterbosse mit der Axt niedermetzelt. Aufgrund seiner dunklen Erscheinung hält man das Phantom für Batman, und fängt nun an mit der Jagd auf den Rächer…
During a conference of crime bosses held in a Gotham City skyscraper, gangster Chuckie Sol is killed by a mysterious cloaked figure shortly after Batman bursts in on the meeting. Batman is blamed for the death. Councilman Arthur Reeves tells the media that Batman is an irresponsible menace, then attends a party at the mansion of billionaire Bruce Wayne, Batman's alter ego. Reeves jokingly taunts Bruce for his bad luck with women and for having allowed an old girlfriend, Andrea Beaumont, to get away.
De nombreux criminels de Gotham sont éliminés les uns après les autres. Batman est d’abord soupçonné mais il découvre qu’un nouveau "justicier" sévit : le Fantôme Masqué ! Parallèlement, Andrea Beaumont, un amour de jeunesse de Bruce, revient à Gotham…
Andrea Beaumont, un viejo amorío de Bruce Wayne con la que inicia un romance al regresar a Gotham City, además de recordar juntos las primeras hazañas del Caballero Oscuro. Mientras suceden estos hechos, aparece en escena un vigilante llamado The Phantasm que elimina sistemáticamente a los jefes del crimen de la ciudad; quien por su aspecto es confundido con Batman que por órdenes del concejal Arthur Reeves es buscado por la policía, a pesar de la oposición del Comisionado Gordon. Mientras Salvatore Valestra un poderoso mafioso atemorizado al saber que sus antiguos camaradas han caído y ante la espera de que el caballero oscuro venga a por él, acude al Joker en busca de ayuda. Prófugo de la justicia, el caballero de la noche debe hallar al asesino, para así limpiar su nombre, detener al Joker de quien descubrió su pasado, y además poder formalizar su compromiso con Andrea, la cual tiene algún tipo de relación con todos los hechos que están sucediendo.
